Бюджету облигации федерального займа не нужны, а покупателям – вроде тоже.

Бюджету облигации федерального займа не нужны, а покупателям – вроде тоже.
Личное пространство
0

Минфин отказался от размещения ОФЗ.

Анна Королева «Expert Online» 2018

Впервые за четыре последних месяца министерство финансов России отказалось от размещения государственных облигаций. Оно было запланировано на 22 августа, но не состоялось из-за «возросшей волатильности финансовых рынков», отметил Минфин в своем сообщении на сайте. Опасения чиновников вполне оправданы: падение рынка продолжалось 14 торговых дней подряд и поставило исторический рекорд по продолжительности.

Решение, подчеркнули в Минфине, было принято «с учетом мнений участников рынка, постоянно участвующих в аукционах ОФЗ». Впрочем, и оснований для него хватало: предыдущий аукцион, состоявшийся на прошлой неделе, завершился провалом, пишет Finanz: хотя Минфин предлагал один выпуск вместо традиционных двух и сократил предложение до годового минимума в 10 млрд рублей, разместиться удалось только на 5,8 млрд. Инвесторы требовали доходностей выше рынка. С тех пор индекс RGBI, отслеживающий цены ОФЗ, потерял еще 1,75 пункта, а на торгах в понедельник и вторник коснулся минимума с декабря 2016 года — 130,8 пункта.

Только с начала августа доходность ОФЗ с погашением через пять лет выросла с 7,5% до 8,5%, а динамика прошлых аукционов свидетельствовала о низком спросе со стороны институциональных инвесторов, которые требовали повышенный дисконт при размещении, отмечает аналитик ИК «Фридом Финанс» Валерий Безуглов. В этом свете, решение о приостановке размещения выглядит более чем логично, уверен он.

Во – первых, объясняет аналитик, это снимет дополнительный навес первичного предложения с рынка, а во-вторых, в настоящее время у ведомства нет высокой необходимости проводить повышенные займы на уровне 450 млрд руб. в квартал на фоне ослабления рубля и высокой стоимости нефти, которые обеспечивают профицитный бюджет в текущем году.

Таким образом, в условиях текущей низкой инфляции на уровне 2,5%, согласно последним данным за июль, предлагать доходность по ОФЗ на уровне 8,5% — иррационально в условиях бюджетного профицита. Тем не менее, считает Валерий Безуглов, наиболее вероятно, что Минфин выйдет на рынок, как только ситуация на рынке немного стабилизируется, однако, предлагаемые объемы займов будут существенно ниже — не более 10-15 млрд руб. в неделю.

expert.ru

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *